市场恐慌迫使政策急转弯，日本政府拟大幅缩减超长债发行聚赢盘，同时增发短债。
周四，据媒体报道，根据一份草案文件，日本政府罕见地修改了本财年债券发行计划，计划从7月起在每次拍卖中将20年、30年和40年期债券发行量各削减1000亿日元（约6.9亿美元），直至2026年3月底，这意味着超长期债券发行规模较原计划缩减约10%。
同时，为弥补缺口，财务省计划增加短期债券发行以及专为家庭设计的债券发行。从10月开始的每次国债拍卖中，两年期国债的发行量都将增加1000亿日元，达到2.7万亿日元。
具体而言：
20年期日本国债出售规模削减9000亿日元至11.1万亿日元聚赢盘，将30年期日本国债出售规模削减9000亿日元至8.7万亿日元，将40年期日本国债出售规模削减5000亿日元至2.5万亿日元。
2年期债券发行量将增加6000亿日元至31.8万亿日元，1年期债券增加6000亿日元至39万亿日元，6个月期债券同样增加6000亿日元至3万亿日元。
同时还将增加5000亿日元面向家庭的保本日本国债发行量。
因此，根据修订后的债券计划草案，截至明年3月的年度日本政府债券 (JGB) 计划销售总额将减少5000亿日元（34.4 亿美元），至 171.8万亿日元。
财务省计划在周五的会议上向一级交易商提交这一提案。据知情人士透露，财务省还将在会议上阐明其对潜在债券回购的立场，此前有报道称其正在考虑此类措施。
市场恐慌迫使政策急转弯这一调整直接回应了近期日本国债市场的剧烈震荡。上月超长期收益率飙升至创纪录高位，多次拍卖需求疲软，供需失衡担忧加剧了市场动荡。
财务省此前坚持原定发行计划，但全球债券抛售潮的冲击显然超出预期。这一调整旨在缓解市场对供需失衡的担忧，是对近期拍卖需求疲软和超长期收益率飙升的直接回应。
日本央行本周决定从下一财年开始放缓减少债券购买的步伐，显示其在撤除大规模刺激政策残余时更加谨慎，这为财务省的调整提供了背景支撑。
值得一提的是，华尔街见闻此前文章提及，在全球债务抛售潮涌之际，英国已悄然按下了“削长补短”的按钮。英国政府为缓解财政压力，削减100亿英镑的长期国债发行，向短期债务融资倾斜。
然而聚赢盘，增加短期债券发行并非无成本策略。发行更多短期债券意味着政府需要更频繁地进行债务展期，这将使财政状况更容易受到债券市场波动影响。
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